Банката за международни разплащания предупреди: глобалната икономика беззащитни пред нова финансова криза Икономика и финанси - 30/06/2015

Тази банка, която често е наричан "централна банка на централните банки" наскоро публикува годишния си доклад, който съдържа остра критика на световната парична политика. Експерти BIS твърдят, че централните банки самите себе боядисани в един ъгъл, намаляване на всички възможни скорости граници лихвените да стимулира развитието на националните им икономики.

Добре известен икономист, ръководител на Катедрата по паричната политика на Банката за международни разплащания, Claudio Borio каза: "Дългосрочно понижаване на лихвените проценти до безпрецедентни стойности отразява реакцията на централните банки и на участниците на пазара при необичайно бавно темпо на следкризисно възстановяване на икономиката. Те просто се скитат в мрака в търсене на нови насоки.Тези ниски лихвени проценти, от своя страна, предизвикаха икономически бум, който е свързан с повишен риск. В бъдеще, стрелата се обърна към стича към които паричните регулатори заявиха по-нататъшно намаляване на лихвените проценти.

Текст към изображението. Динамиката на лихвените проценти G 3, така наречената "група от три" (САЩ, Германия, Япония)

Лихвените проценти G3 никога не потъва толкова ниско, за толкова дълго време

Може би тези мерки не само ще отразяват сегашната слабост на икономиката, но и са отчасти причината, подхранва скъпи финансови бумове и сривове, както и да пречи на процеса на разрешаване. Резултатът - твърде много дълг, твърде нисък растеж и много ниски лихвени проценти.

"Накратко казано, ниски лихвени проценти се мъчим собствената си допълнителен спад."

Банката за международни разплащания предупреди, че ултра-ниски лихвени проценти се държат толкова дълги, че централните банки са невъоръжени, те са лишени от средства, за да се справят с бъдещи финансови кризи.

"В някои юрисдикции, паричната политика вече е достигнал външните граници на капацитета си, опитвайки се да прокара границите на невъзможното", се казва в доклада BIS.

Текст към изображението. Динамиката на доходността на американските и германските облигации .

Намалени доходността на облигациите до отрицателни стойности - "най-необичайното" през миналата година

Изключително ниски лихвени проценти не са "нов баланс", казва генералният мениджър BIS Jaime Каруана, с което се отхвърля теорията за така наречената "световна стагнация", която някои експерти обясняват продължителен спад на лихвените проценти в света.

"Всъщност, може да има някои светски сили, за да окажат натиск върху равновесието лихвен процент ... Въпреки това, ние вярваме, че сегашната конфигурация на много ниски лихвени проценти е не само неизбежна, но не показва появата на ново равновесие", каза той.

Г-н Каруана каза, че повишаването на лихвените проценти "трябва да се гледа положително", защото най-големите икономики в света по-близо до средните исторически нива, в допълнение, глобалната икономика, придобит импулс от спада на цените на петрола.

В доклада на BIS твърди, че заплахата от нов срив в най-развитите икономики в света е "сериозен риск", тъй като много страни са достигнали пика на икономическия цикъл.

Икономика подложен на най-тежката удар по време на последната криза, днес претърпят загуби от изключително ниските лихвени проценти, които биха могли да "доведе до сериозно увреждане на финансовата система", поради изчерпване на банките да намалят своя баланс и капацитет в кредитирането на икономиката.

A постоянна неправилно разпределение на ресурсите по време на рецесията, причинена от колапса на лихвените проценти на централните банки, които нанесе удар на общата производителност, защото вместо него се използва за стимулиране на растежа на постоянен дълг.

Текст към изображението. Динамиката на средния темп на растеж на производителността и намаляване на нейната причинени от кредитния бум на 2004-2007 ,.

Спадът на производителността на труда се дължи на грешки управление

Този проблем се усложнява от застаряването на населението в световен мащаб, предупреждава Банката за международни разплащания, което увеличава рисковете от дълга. Въпреки това, политиката прекалено много внимание на стимулирането на растежа на краткосрочно чрез увеличаване на размера на дълга, без да смее да приеме болезнени решения.

Каза г-н Каруана, че по време на икономическия бум, труд и капитал ход в бавно растящи сектори на икономиката, който има дългосрочно негативно влияние върху растежа на производителността. "Неправилно разпределение на трудовите ресурси следва да се оттегли от тези сектори в други сектори на икономиката", каза той.

IDB също така твърди, че сегашното гръцко катаклизъм е типична проява на "токсични смес" от използването на частния и публичния дълг като решение на икономическите проблеми, вместо на "изключително необходимо" структурни реформи.

Каруана каза, че икономическите власти сега трябва да се фокусират върху предлагането в икономиката и да започнат да прилагат реални реформи, вместо да продължи да се увеличи обемът на дълга, което неминуемо ще окаже отрицателно въздействие върху икономическия растеж.

Източник