Какво се крие вътре в американски банки?

Ситуацията е още по-лошо. Сега федералните прокурори разследват дали търговците излъга за търговски позиции Общи Investment Authority, който всъщност е по-лошо. JPMorgan акционерите номиниран множество съдебни дела срещу компанията, като го обвини в нарушаване на финансовите отчети. Банката съди един от бившите си търговци, обвинявайки го, че на загуба. Оказва се, че Джейми Даймън, след като е имал репутацията на надежден лидер на Wall Street не разбират и не може да управлява тази гигантска. Сега инвеститорите се съмняват дали Банката толкова стабилна, колкото изглежда, и дали има и други неточности в отчитането му.

Скандал с JPMorgan - не е единственият инцидент през последните месеци, поставя под въпрос надеждността на големите банки и тяхната надеждност. Сега много банки ще трябва да отговаря по обвинения за манипулиране на най-популярните в световен интерес на LIBOR (London Interbank Offered Rate), която се приема за база за определяне на лихвените проценти по кредити и инвестиции на трилиони долари. През юли банката Barclays плати голяма глоба, за да се избегне наказателни и граждански такси, които могат да бъдат повдигнати от САЩ и Великобритания. То се съобщава, че швейцарския гигант UBS е бил в подобна ситуация по време на писането на тази статия. За други банки, включително JPMorgan, Банката на Америка и Deutsche Bank, има разследване по граждански и наказателни оплаквания, но все още не е повдигнала обвинения.

LIBOR отразява таксите, които банките отпускат кредити една на друга. Това е мярка на доверие на банките един към друг. Сега процентът е свързан с измама и заговор. С други думи, човек не може дори да се доверите на скала, която се очаква да се отрази мярка на доверието във финансовата система.

Брой на твърденията за незаконна банкова тайна стомана расте. Американското правителство обвини най-големите световни банки за подпомагане на мексикански наркодилъри за изпиране на пари (HSBC) или прехвърляне на средства към Иран (Standard Chartered). Прокурори от САЩ обвиниха банките за фалшифициране на ипотечни записи от "Auto подпис" документи с цел да се ускори процесът и незаконно събиране на плащанията от кредитополучателите изложени на риск от изключване от пазара на ипотекирани имоти. Само след финансовата криза, хората са се научили, че банките рутинно подвеждането на потребителите, продажбата им запаси "боклуци", а в някои случаи дори тайно влезли в сделката да е в ущърб на своите клиенти, възползвайки се от невежеството им.

Вижте също: Кошмарът в европейските банки

И двете от тези инциденти, още по-намалена на общественото доверие в банките. Според консултантската фирма на "Галъп", през 1970 г., три от пет американци каза, че те са "напълно" или "доста много" се доверяват на големите банки. Тогава доверието започва да отслабва. От началото на финансовата криза от 2008 г., нивото на доверие просто се срина. През юни 2012 г., по-малко от един на всеки четирима анкетирани в проучвания Галъп се доверяват на големите банки. Това е изключително ниско. През октомври, комисар на САЩ по ценните книжа и фондовите борси Луис Агилар (Луис Aguilar), цитирани доказателства, че "в 79% от инвеститорите не да имат доверие във финансовата система."

Когато попитахме ръководителят на отдела за работа с инвеститорите в Goldman Sachs Дана Холмс (Дейн Холмс), защо толкова малко хора се доверяват на банките, той каза, че "хората не разбират банки" поради "липса на прозрачност". (По-късно, Холмс обясни, че той говори за средностатистическия човек не компетентните сътрудници, с които той се занимава почти час). Той е напълно прав като казва, че няколко студенти, водопроводчици и пенсионерите, за да разбере какво прави големи банки. Обикновените хора са загубили доверие във финансовите институции. По себе си, това е един много голям проблем.

Въпреки това, там е още по-сериозен проблем, който е още по-застрашаващи сигурността на финансовата система. Тя просто засяга предимно така наречените големи инвеститори - тези, на които Холмс прекарва голяма част от времето си. Хората с опит в банковия сектор, тъй като все по-малко и по-малко доверие в големите банки.

Че след излагане на предполагаемо "очистващ ефект" паник мъдрите инвеститори ще се възползват от банковите акции, свири на нерешителността на средния инвеститор и ги купуват на по-ниски цени. Банките отписа лоши кредити. Съкровищни ​​установените държавни банки след "тест на сила". Конгресът одобри Дод - Франк, насочени към регулиране нищо не тесни ъгли на финансовите пазари и да се сведе до минимум въздействието на бъдещи кризи. По време на криза през 2008 г., много от ключовите участници в отърват от банковите акции. Този закон е проектиран, за да се върнат инвеститорите.

Още по темата: Вестник банкиране в конспирация

На първо място, те всъщност се върна. Много инвеститори, включително Уорън Бъфет (Warren Buffett), казват, че цената на банковите акции, след кризата е подценен, и днес остава същата. Много голям институционален инвеститор, като взаимни фондове, пенсионни фондове и застрахователни компании продължават да държат значителни дялове в големите банки. Федералният резерв се опита да помогне за предоставяне на кредити и търговски банкови операции, по-печеливши, поддържане на ниски лихви и vkachivaya на икономиката за трилиони долари. За инвеститорите, комбинацията от ниски цени на акциите, мека политика на Федералния резерв с възможност за ограничаване на загубите (федералното правителством

Четири години след кризата, акциите на големите банки остават слаби. Дори и след увеличението на цените на банковите акции през есента на миналата година, акциите на много банки останаха под балансовата стойност, което означава, че реалната стойност на банки под нейната посочено в докладите на капитал на банките. Това е индикация, че инвеститорите не вярват, че декларираната стойност на показателя, или не вярват, че банките ще бъде печеливша в дългосрочен план, или разтревожен от тези две причини. Някои представители на финансовата общност ни казаха, че големите банки обмислят как тези "черни кутии" и не се интересуват от закупуване на техните акции. Главен изпълнителен директор на една от най-големите американски корпорации, ни информира, че той редовно се чува от страна на инвеститорите, че банките са "neinvestiruemymi" (както се използва на Wall Street план neological думата "недосегаем").

Този подход е все по-често сред най-напредналите лидери по депозитите. Пол Сингър (Paul Singer), който оглавява влиятелния инвестиционен фонд Elliott Associates, това лято, каза партньори, както следва: "Сега не е една финансова институция, чиито финансови отчети са разрешени, за да получите пълна информация за рисковете при употребата му." Бившият председател на САЩ за ценни книжа и пазари Артър Левит (Артър Левит) през ноември в общение с нас се оплакват, че никой от тества след 2008 означава "не намалява значително вероятността от финансови кризи." В скорошно интервю с известния последните регулатори изразиха страх от скритите рискове, които могат да пренасят банки, големи банки в сравнение с корпорация "Енрон".

Вижте също: Спестовната банка се подготвя съдебно дело срещу Volksbank

Неотдавнашно проучване на Barclays Capital установено, че повече от половината от агенциите, инвеститорите имат доверие в начина, по който банките оценяват рисковете от техните активи. Когато хедж мениджъри на фонда бяха помолени колко те доверие тези "риск оценка" (оценка, използвани от банките за определяне на размера на капитала, че те трябва да пазят като възглавница в случай на намаляване на деловата активност), около 60 на сто от анкетираните оцениха нивото на доверие 1 или 2 точки от пет, докато една точка означава "напълно доверие". Никой от тях не даде рейтинг от 5 точки.

Много бивши банкери наскоро обяви, че банковият сектор е дефектен (с такава необичайна яснота те започнат да говорят, след като се трансформира от финансовите гиганти в богатите пенсионери). Бившият директор на Merrill Lynch, и бивш програмен мениджър спасяване на проблемни активи в администрацията на Обама, пише Хърбърт Алисън (Хърбърт Алисън) язвителен книга за колапса на големите банки, където всички, но ги нарича кръвопийци. Редица бивши висши финансови функционери призова за разрешаване на проблемите на банки, по-голяма регулация и дори поиска да се върне на Глас-Стийгъл (Глас-Стийгъл) Голямата депресия. Този закон разделени търговските банки от страна на инвестиционни банки. Сред тези функционери са на бившия главен изпълнителен директор на Morgan Stanley Dean Witter (Dean Witter), Филип Пърсел (Philip J. Пърсел), бивш финансов директор на Citigroup Cravchek Сали (Sallie Krawcheck), на бившия главен изпълнителен директор на Merrill Lynch, Дейвид Комана (Дейвид Komansky) и бивш генерален директор на Citigroup, Джон Рийд (Джон Рийд). Друг бивш главен изпълнителен директор на Citigroup Санди Уейл (Санди Уейл), кариера в основните финансови придобивания това лято невероятно е променил решението си, с невероятна дързост твърди, че банките е на път да колапс.

Stories около Бил Екман (Бил Ackman) е да различиш. Екман, един от най-уважаваните и успешни американски инвеститор първи скептични към депозити в големите банки. Късно той става привърженик на този подход, и след това отново да се откаже от него, загуби от стотици милиони. През 2010 г. Екман е купил дял в Citigroup 1 млрд. долара на фонда, той се отправя Pershing Square, пазарна капитализация от $ 11 млрд.. Тези действия, той обясни, че след кризата на големите банки са отписани лошите си кредити и да стане по-консервативна политика. В допълнение, намалява нивото на конкуренция. Екман казва, е да създаде перфектния климат за инвестиции. През по-голямата част от кариерата си, той избягваше депозити в големите банки. Въпреки това, тъй като той ни каза, "Аз веднъж мислех, че все още можете да се доверим на цифрите в банковия портфейл".

Още по темата: Германският парламент подкрепя мерките за спасяване на испанските банки

Миналата пролет Pershing Square е продала целия си дял в Citigroup, тъй като стратегията на банката да се промъкнат и размера на загубата е $ 400 милиона. Екман каза: "През първите седем години от Pershing Square, бях сигурен, че инвеститорът няма да инвестира в гигантски пот. По-късно осъзнах, че той може да инвестира в банката. Направих го, за това какво е загубил много пари. "

Кризата на доверие сред инвеститорите не е толкова ясно се вижда. Това е далеч по-малко очевидни от внезапна паника, но с течение на времето се увеличава щетите от него. Това не е цунами, и мухъл. Тя удари банките, понякога забелязват, но после забравя. Скоро тя се превръща в ежедневна реалност. Дори ако икономиката започне да се възстановява, кризата на доверието подкопава процеса. Банките не могат да се набира капитал. Те губят клиенти, които се страхуват били измамени или кръг около пръста си. Мениджърите на банки от своя страна да се намери, да ги оставят. Липсата на доверие в себе си, не им позволяват да дават заеми в размерите, в които те биха могли да го направят. Те трябва да се справят с опасно наследство, което е резултат на търсенията състоя по-рано и грешки. Без доверие в банките и икономиката започва да се измъкне, да се разпада.

Разбира се, когато нивото на доверие в вероятността от нова криза се увеличава. Следните сериозни буря може да унищожи напукания къща. Най-влиятелните инвеститори, движението на пазара и контрол на паричните ще отида да се избегне колапса на покрива. Колкото по-малко се доверяват на банките, толкова по-бързо и по-решително ще се разшири тази празнина. Това ще доведе до заключението, че инвестициите, замразяване на банкови заеми и по-нататъшно отслабване на банковата структура. В този смисъл, страховете се превърне в реалност, а неприятностите, които някога са очаквани, наистина има.

В основата на проблема е загриженост относно точността на финансовите отчети. Някои въпроси за банките са фундаментален характер: банките, отговорни за кредити, дали инвеститорите се определи точно размера на тези заеми. Други въпроси са по-сложни: Какви рискове възникват поради използването на сложни финансови инструменти, подобни на тези, които доведоха до огромни загуби на JPMorgan. Предполага се, че отговорите могат да бъдат намерени в тримесечни и годишни публикувани доклади, които се съхраняват на Американската комисия по ценните книжа и фондовите борси.

Вижте също: Банкери и неврология алчност

Независима частна организация, наречена на Съвета от Финансовите счетоводни стандарти, за да се справят с тези доклади. Кой сега е мениджър на инвестиционна Дон Йънг (Дон Янг), 2005-2008. е бил член на Управителния съвет. Наскоро той ни каза, че след работа на борда, той не се доверяват на банковите извлечения.

Разширява правилата за отчитане, както и на банките себе си, и на активите и пасивите, които те казват, че са придобили по-сложен характер. Въпреки това, правилата не се справи с промените във финансовата система. Мъдрите банкери, с помощта на своите адвокати и счетоводители, може да откриете най-различни начини около правилата, които работят със закона. Освен това, тъй като тези правила са все по-подробен и пълен с правни спецификата, те са имали грешен ефект и позволява на банката да не се предоставят на инвеститорите с цялата необходима информация, за да се определи размерът на риска и състоянието на банката. (Тази информация е маскиран за фини детайли и правна терминология). Дори и тези правила не може да покрие всякакви обстоятелства. Това се отнася, когато се търси отговор на сложните въпроси, свързани с финансовите иновации и търговията, както и на обикновени въпроси, като например заеми.

От една страна, по време на периода, когато главата на Управителния съвет на финансово-счетоводни стандарти, някои от членовете на Ян искаха банки отговорни за заеми, както и ценни книжа. Предвиждаше се, че те следва да определят по текущи пазарни цени. Този метод е известен като "справедлива стойност". Вместо това, посочените банки стойността на кредита по време на издаване, оставяйки състав, въз основа на техните предположения за вероятността от неговото връщане. Регламенти позволи на банките да използват различни методи, за да се оцени стойността на някои видове кредити, в зависимост от това дали са с дълъг живот или планира да продаде. Много счетоводители смятат, че информацията, съдържаща се в документите не даде на инвеститорите ясна и надеждна информация за състоянието на банката.

След ожесточени битки, разбърква до Управителния съвет, на сътресенията на следващите стъпки в средата на кризата, агресивно лобиране от страна на банки, водещи счетоводители напуска сегашния метод, вместо да ходят на справедливата стойност на кредитите. Според Йънг, индикаторите, които в момента са, че е още по-малък. Той казва, че "нещата станаха по-зле." Когато попитахме друг член на Управителния съвет на Ед Трота (Ед Трот), той се доверява на банкови извлечения, той отговори лаконично: "Не се доверявам."

Свързани новини: Сбербанк показа рекордни печалби в очакване на SPO

Проблемът не е само в непрозрачността на кредитни портфейли на банките. Тя обхваща почти всички области на съвременното банкиране, включително интегриран инвестиции и търговия, а не само на заеми. Бившият член на борда на Федералния резерв, Кевин Warsh (Кевин Warsh), назначен от Джордж У. Буш, а след това е работил в Morgan Stanley, каза, че основният проблем е изключително слаба разкриване. Според него, ако се вгледате в финансовите отчети на голяма банка, представени на Комисията от Комисията по ценните книжа и фондовите борси, инвеститорите не могат да разберат напълно характера и нивото на активите и пасивите. Те не са в състояние да оцени надеждността на инвестициите, за да се компенсира реални загуби. Те не могат да идентифицират основен източник на приходи. Оповестяване по-подвеждащо от предоставяне на информация, а държавата не е просто оправдание, но изглежда да насърчават тези практики. "

Смята се, че счетоводните правила трябва да помогне на инвеститорите да разберат по-добре на компанията, чиито акции те купуват. Въпреки това, съществуващите изисквания за разкриване на информация не хвърли светлина върху финансовите отчети на банките, им позволява да работят на тъмно. В този мрак могат да практикуват забранени методи.

Ние решихме да се по-отблизо с финансовите отчети на банките, проучват какво те отразяват, и кое не, и да се определи дали да се правят смислени заключения за възможна опасност от банката. Ние избрахме банка, която се смята за консервативна финансова институция и модел на модерна голяма банка.

Wells Fargo Bank е основана на доверие. Тяхната емблема изобразява треньор с шест силни коне. Тези вагони са пътували западната част на САЩ, носещ злато. Според официалната история на компанията ", в икономиката възхода и падението на 1850 Wells Fargo спечели репутация като надежден банка своевременно и отговорно за експлоатация инвеститорите парични. Хората вярвали, че Wells Fargo техните пари ще бъдат безопасни, защото банкови бележки на хартия са били оценени като много злато, което банката е извършила цялата страна.

Вижте също: Меркел и Барозу искат по-плътно контролиране на големите банки

Век и половина акциите на Wells Fargo също се оценяват като злато. Ето защо Уорън Бъфет (Warren Buffett) придоби акциите на банката през 1990 г.. От този момент нататък Бъфет и Wells Fargo са неразривно свързани. Към есента на 2012 г., компанията собственост на Бъфет Berkshire Hathaway около 8 процента от акциите на Wells Fargo.

Днес в Wells Fargo банкови клонове все още украсени с емблемата на треньор по пощата. Тя нарисува 12 000 банкомата в цялата страна, и дори на пода на банковата музей. В този музей може да си купите различни полезни неща за всекидневния живот: нощна лампа с емблемата на шейкъри с дилижанс, изработена керамична кутия за съхранение на лекарства със старание старание, сол и черен пипер. Все пак, това е - обичайните дрънкулки. Те символизират мисията на банката извършва с чест и достойнство.

Безупречна репутация на Бъфет бе разтърсен след сътрудничеството си с банката. Мнозина вярват, че Wells Fargo най-консервативната от най-големите американски банки. Експерти, регулатори и анализатори все още вярват, че финансовите отчети на банката с цялата яснота, пълнота и откритост отразява реалното състояние на дейността му. Цената на акциите на Wells Fargo е по-висока, отколкото всички други американски банки. Към началото на декември 2012 е в размер на 173 млрд. долара. Такъв ентусиазъм за Wells Fargo е следствие на доброто име на банката и още един важен факт: през 2011 г. нетна печалба в размер на $ 16 млрд., което е с 28% по-висок, отколкото през 2010.

За да се изяснят причините за този факт перата трябва да се отнасят към годишния доклад на Wells Fargo. От този момент, нашето разследване се превръща в приключение. Годишният доклад е специфичен документ: той разкрива своите банкови сметки. Въпреки че банката предоставя на Централната комисия за ценните книжа и борсите не подлежат на одит, тримесечни доклади и други документи на поканата на видео конференция с анализатори и инвеститори, че годишният доклад дава на инвеститорите най-пълната и най-вероятно, надеждна работа.

Свързани новини: Трудна раса на руските банкери в Ню Йорк

(Днес, големите банки имат да отговори на огромен брой регулатори, които включват не само по ценните книжа и фондовите борси на Комисията, и на Федералния резерв, Комисията за регулиране на търговските банки, Федерална Депозит Иншурънс Corporation, на стоките Комисията Futures Trading, новосъздадено Бюрото на финансов защита на потребителите, и така нататък. режими предоставят информация, са различни, които въвежда допълнително объркване. банки поверително предостави допълнителна информация на регулаторните органи, но инвеститорите не се имат достъп до тези данни. факта, че регулаторните органи имат това допълнително и поверителна информация, която не е много утеха: регулатори през последните години, които не са в състояние да контролира и поддържане на реда в банките, инвеститорите им се доверите дори по-малко от банкерите).

Последния годишен доклад за Wells Fargo през 2011 г. е 236 страници. Тя започва като книгата да се чете, да се насладите на всеки читател: безгрижно пътуване през живота на банковата години отдавна. Капакът черта треньор. На първата страница на трогателна история за клиента. На следващите страници, снимки на момчета в каубойски шапки, влюбена двойка, хванати за ръце на плажа, тарталети и слънчеви панели. Big и смели Wells Fargo съобщи, че през годината са допринесли за нуждите на неправителствени организации 213,5 милиона. Той дори урежда, така че да може да се оцени напълно неговата щедрост, "4,1 млн. долара всяка седмица, 585 000 долара на ден или $ 24000 всеки час." Кулминационният момент в увода е следното изявление: "Ние не приемаме за даденост доверие. Знаем, че трябва да печелят всеки ден в процеса на комуникация и действие с нашите клиенти. Ето как ние се опитваме да направим. "

За щастие на Wells Fargo, повечето хора не четат след въвеждането. Но напразно, защото в следващите страници щастливите лица на доволни клиенти изчезват. Изчезващите и щастливи истории. Започва подробно описание на дейностите на банката, както и представянето на това объркване е фактът, тогава алармата. Wells Fargo ни каза, че разграничава "значителни инвестиции, за да се съобразят с всички изисквания за отчетност, наложени от различните регулаторни органи." Въпреки това, не се доверява на тази информация не е спечелена. Той е пълен с безсмислени, но дълги и цветисти фрази. Целия доклад осеяна-неясните бележки под линия. Това е финансовият еквивалент на Данте слиза в ада. В действителност, след приятелски въвеждането на доклада, би било хубаво да се постави предупреждение към любознателен читател, който възнамерява да разберем наистина за финансовото състояние на банката: "изостави всякаква надежда, вие, които влизат тук."

Вижте също: Финансова криза или криза на иновациите?

Първия кръг на ада във версия Wells Fargo, като Данте Лимбу, това е само намек за това какво да очакваме, но тя все още е тревожна. Една от основните цели на годишния доклад - да каже на инвеститорите как компанията прави пари. В този дух, Wells Fargo разделя бизнеса си на две привидно прости и добре дефинирани части - приходи от лихви и приходи, които не е свързан с получаването на интереси. На пръв поглед, тези две категории съответстват на две традиционни източници на банков доход - лихви по заеми и такси на клиентите.

Но тук започва истински ад. Изведнъж този простонароден ипотечна банка започва да показва признаци на раздвоение на личността. Оказва се, търговските операции, които обикновено са свързани с добре обоснована във фирмите на Уолстрийт като Goldman Sachs и Morgan Stanley са голяма част от всяка от двете категории на доходите Wells Fargo. Почти половин милиард долара в категорията на "приходи от лихви" идва от "активи за търгуване". Друг 9,1 милиарда идват от "ценните книжа, които се предлагат за продажба."